Komentarze ekspertów

RPP w finalnej rozgrywce

28.06.2013 16:00

Strumień czy stan? Rynek w trakcie ostatnich kilkunastu dni udowadniał, że niczym jest komfort nawet przy ultra-wysokim stanie wody wobec szalonej podróży, która zapewnia silny strumień. Chodzi tu rzecz jasna o środki płynące z FOMC w postaci QE i reakcję rynku na "zagrożenie" ich stopniowej utraty. Obecnie sytuacja na rynku straciła nieco ze swojej "srogości". Czytaj więcej...


Złoty mocniejszy, perspektywy niepewne.

28.06.2013 10:00

W czwartek na rynku głównej pary walutowej euro stabilizowało się lekko powyżej 1,30 USD. Lepsze dane o stopie bezrobocia z Niemiec (rewizja stopy bezrobocia za maj z 6,9% do 6,8% oraz stabilne bezrobocie w czerwcu na poziomie 6,8%) oraz wyższy od oczekiwań wskaźnik sentymentu gospodarczego w strefie euro (91,3 pkt w czerwcu wobec oczekiwań na poziomie 90,3 pkt) nie zdołały umocnić wspólnej waluty, która w dalszym ciągu najwyraźniej jest pod wpływem zeszłotygodniowej zapowiedzi Fed-u odnośnie terminarza wygaszania trzeciej rundy ekspansji ilościowej (QE3). Czytaj więcej...


Skoordynowany chór członków FOMC, koi nerwową kakofonię.

28.06.2013 10:00

Dzień rozpoczął się wczoraj dla rynku spokojnie. Rynek obligacji czekał na "dodatkowe impulsy". Dość neutralne było w trakcie sesji zachowanie złotego, choć polskie stopy i waluta załapały się na wolę optymizmu wynikającą z komunikacji Fed i danych makroekonomicznych. Niestety polski rynek akcji z kolei poszedł "bocznym torem" w stosunku do trasy, którą podążały wczoraj indeksy "reszty świata", indeksy powędrowały w dół - rynek z ograniczonym optymizmem podszedł do inwestycji w Opolu, materializując to w istotnej przecenie akcji spółki PGE. Czytaj więcej...




Ooooooofe!

27.06.2013 12:00

Wpływ opublikowanych rekomendacji rządowych w sprawie OFE nie miał wpływu na kwotowania rynkowe. Materiały naszego banku szczegółowo przedstawiają scenariusze dopuszczalnych przez rząd rozwiązań w OFE. Pozostaniemy absolutnie z dala krwawiących tytułów, które mrożą krew w żyłach, a skupiać się będziemy stopniowo na podstawowych czynnikach ryzyka, które mogłyby wynikać ze zmniejszenia puli rąk trzymających polski dług w swoich rękach. Czytaj więcej...


Proponowane zmiany w OFE bez wpływu na notowania złotego

27.06.2013 12:00

W środę przed otwarciem handlu niemiecka grupa badań rynkowych GfK opublikowała jedynie przegotowywany przez siebie indeks nastrojów niemieckich konsumentów GfK na lipiec 2013r, z kolei po południu poznaliśmy trzeci odczyt dynamiki PKB w USA za 1Q13. Dane z Niemiec zaskoczyły pozytywnie. Indeks nastrojów niemieckich konsumentów GfK na lipiec 2013r. nieoczekiwanie wyniósł 6,8 pkt wobec 6,5 pkt poprzednio. Czytaj więcej...






Ryzyko nad Europą wciąż krąży

26.06.2013 10:00

Wczorajsza sesja na rynku była dużo spokojniejsza niż poprzednie. Rynek stopy zyskiwał podczas pierwszej połowy wtorkowej sesji na fali gołębich komentarzy "przyszłych" głosujących członków FOMC. Popołudniowe dane z amerykańskiej gospodarki potwierdziły, że ożywienie w USA trwa i utrzymuje się w mocy stanowisko prezesa Fed o nadchodzącym ograniczaniu stymulacji ilościowej gospodarki USA. Zamówienia na dobra trwałego użytku wzrosły w maju o 3,6% m/m wobec prognozy na poziomie 3,0% (głównie ze względu na odbicie w jednej z najbardziej zmiennych kategorii, czyli zamówieniach w sektorze lotniczym), sugerując dość dobry start II kwartału w amerykańskiej gospodarce. Ale na co warto zwrócić uwagę, to wzrost indeksu Conference Board do poziomu 81,4 pkt w czerwcu wobec oczekiwanego 75,2 pkt. Czytaj więcej...





Gołębi nalot na burzowym niebie

25.06.2013 13:00

A we wtorek na czerwone niebo nadlatują gołębie i osładzają gorycz "normalizacji".Najważniejszy impuls rynkowy nadszedł tej nocy z Fed. Niegłosujący obecnie, ale z prawem głosu w przyszłości członkowie FOMC N.Kocherlakota oraz R.Fisher zdecydowali się skomentować tak ostatnią decyzję FOMC jak i reakcję rynku na mapę drogową Fed w strategii "taperingu" polityki ilościowej. Znamienne jest to, że obaj Ci członkowie nie byli, delikatnie mówiąc, zwolennikami wzmacniania siły oddziaływania Fed za pomocą stymulusu ilościowego jeszcze w 2011 roku. Co prawda, R.Fisher twardo stał po stronie normalizacji polityki monetarnej Fed wspierając "taperingu", ale w jego ocenie reakcja rynku w poprzednim tygodniu była przesadzona. Czytaj więcej...


Trudne czasy dla złotego

25.06.2013 07:00

Rynki wschodzące, a co za tym idzie - ich waluty nie otrzymały w tym tygodniu wyczekiwanego wytchnienia ze strony FOMC. Waluty takie jak rupia indyjska i lira turecka odnotowały rekordowo niskie poziomy w stosunku do dolara. Zmiana perspektywy dla programu ilościowego łagodzenia Fedu miała spory wpływ na akcje, papiery dłużne oraz płynność na rynkach walutowych. Czytaj więcej...



Euro i złoty stabilne na poziomach z zamknięcia piątkowej sesji. Presja spadkowa szybko jednak nie ustąpi.

24.06.2013 12:04

Ostatni tydzień zarówno miesiąca, jak i kwartału rozpoczynamy z notowaniami euro w okolicach 1,31 USD i 4,35 PLN. Nic się zatem nie zmieniło, rynki wciąż z niepokojem podchodzą do zapowiedzianego w zeszłym tygodniu prawdopodobnego planu zakończenia przez Fed programu skupu aktywów. Dolar nadal więc umacnia swoją pozycję, najsilniej tracą zaś aktywa rynków wschodzących, najbardziej wrażliwe na koniec dopływu taniego pieniądza zza Oceanu. Prezes B.Bernanke moment ograniczania QE uzależnił jednak od realizacji prognoz, w naszej ocenie dość ambitnych. Czytaj więcej...


Wszyscy grają na wzrosty rentowności, ale czy gospodarka jest na to gotowa

24.06.2013 12:00

Wyprzedaż, która objęła również polskie aktywa finansowe, jest wynikiem globalnego dostosowania i wyrzucania z pozycji inwestycyjnej wszelkich niepewności. Im więcej impulsów pro wzrostowych z głównych gospodarek, tym więcej szans na "ostatecznie" przeniesienie pozycji inwestycyjnej do sektora akcji. Po "czarnym piątku" (w świetle ostatnich dostosowań wciąż trudno jest z całą pewnością stwierdzić, że są już one całkowicie za nami) wiemy już, że polski sektor reaguje na światowe ruchy tradycyjnie jak rynek wschodzący, a ogólna sytuacja na świecie wciąż stawia pod presją globalny rynek obligacji. Czytaj więcej...








Wyraźne spadki na emerging markets potwierdzają ich silne uzależnienie od QE3

21.06.2013 13:00

Po zaskakująco jastrzębim tonie wypowiedzi szefa Fed B.Bernanke po zakończonym w środę posiedzeniu FOMC rynki od pierwszych godzin wczorajszej sesji wciąż dostosowywały się do czekającej je nowej rzeczywistości, a zmiany jakie na nich zachodziły były bolesne. Inwestorzy zaczęli natychmiast wycofywać pieniądze z rynków wschodzących (ale nie tylko), a skutki ich działań odczuwalne były na rynkach akcji, papierów dłużnych i walutowych. Czytaj więcej...


Strona 248 z 266« Pierwsza...102030...246247248249250...260...Ostatnia »