Opinie: Gwiazda, która może chwilowo przygasnąć

BANK 2018/10

O czym mowa? Amerykański dolar – na przestrzeni ostatnich dziewięciu miesięcy przegrał tylko w relacji z… meksykańskim peso odrabiającym straty z poprzedniego roku, ale wspartym dobrymi danymi makroekonomicznymi oraz ocaleniem porozumienia NAFTA. W innych relacjach to dolar jest królem – prawdziwy pogrom przeżyła turecka lira, na drugim miejscu znalazł się brazylijski real, a na trzecim południowoafrykański rand, dalej indyjska rupia i rosyjski rubel.

Marek Rogalski
Marek Rogalski

O czym mowa? Amerykański dolar – na przestrzeni ostatnich dziewięciu miesięcy przegrał tylko w relacji z… meksykańskim peso odrabiającym straty z poprzedniego roku, ale wspartym dobrymi danymi makroekonomicznymi oraz ocaleniem porozumienia NAFTA. W innych relacjach to dolar jest królem – prawdziwy pogrom przeżyła turecka lira, na drugim miejscu znalazł się brazylijski real, a na trzecim południowoafrykański rand, dalej indyjska rupia i rosyjski rubel.

Marek Rogalski
Autor jest głównym analitykiem walutowym w Domu Maklerskim
Banku Ochrony Środowiska S.A.
Tekst wyraża wyłącznie jego prywatne opinie.

Wspólny mianownik? Wzrost napięć politycznych oraz odpływ kapitałów z rynków wschodzących w obliczu… wzrostu atrakcyjności dolara. Systematyczne podwyżki stóp procentowych przez amerykański FED sprawiły, że „zielony” stał się konkurencyjną alternatywą dla bezpiecznych przystani. Gospodarka dostała wsparcie od ­Donalda Trumpa, który na początku roku przeprowadził cięcia podatków – w krótkim okresie to zawsze dodatkowy impuls, chociaż w długim niemały kłopot, biorąc pod uwagę, że koszty obsługi długu będą rosnąć.

Rynki finansowe mają dość specyficzną cechę – nie zachowują się tak, jak oczekiwałaby tego większość obserwatorów. Im łatwiej jest uzasadnić dany scenariusz, tym mniejsze szanse na jego realizację. Pieniądze nie leżą na ulicy, inaczej wszyscy bylibyśmy bogaci… Czy zatem dotychczasowa gwiazda rynków może nieco przygasnąć?

Jednym z miejsc, gdzie warto szukać odpowiedzi na to pytanie, jest analiza potencjalnych posunięć amerykańskiego FED-u. W tym roku najpewniej stopy procentowe wzrosną aż czterokrotnie, w kolejnym spodziewane są jeszcze trzy ruchy. W efekcie naruszymy barierę 3%. Oczekiwania są oparte na tzw. kwartalnych ankietach przeprowadzanych wśród członków FED raz na trzy miesiące – na bazie odpowiedzi wyciągana jest mediana. Rezerwa nie daje, zatem oficjalnej projekcji, ale i tak większość uczestników rynku traktuje tzw. dot-plot, jako istotne źródło informacji.

[company_or_...

Artykuł jest płatny. Aby uzyskać dostęp można:

  • zalogować się na swoje konto, jeśli wcześniej dokonano zakupu (w tym prenumeraty),
  • wykupić dostęp do pojedynczego artykułu: SMS, cena 5 zł netto (6,15 zł brutto) - kup artykuł
  • wykupić dostęp do całego wydania pisma, w którym jest ten artykuł: SMS, cena 19 zł netto (23,37 zł brutto) - kup całe wydanie,
  • zaprenumerować pismo, aby uzyskać dostęp do wydań bieżących i wszystkich archiwalnych: wejdź na aleBank.pl/sklep.

Uwaga:

  • zalogowanym użytkownikom, podczas wpisywania kodu, zakup zostanie przypisany i zapamiętany do wykorzystania w przyszłości,
  • wpisanie kodu bez zalogowania spowoduje przyznanie uprawnień dostępu do artykułu/wydania na 24 godziny (lub krócej w przypadku wyczyszczenia plików Cookies).

Komunikat dla uczestników Programu Wiedza online:

  • bezpłatny dostęp do artykułu wymaga zalogowania się na konto typu BANKOWIEC, STUDENT lub NAUCZYCIEL AKADEMICKI

Udostępnij artykuł: