Opinie: Koniec ery taniego dolara

BANK 2014/09

Według oczekiwań rynku przyszły rok powinien przynieść pierwsze od czasów kryzysu Lehman Brothers podwyżki stóp procentowych przez amerykańską Rezerwę Federalną. W zasadzie teraz wszystko rozbija się nie o to, czy i kiedy, ale w jakim stopniu polityka monetarna zostanie zaostrzona na przestrzeni najbliższych kilku lat.

Według oczekiwań rynku przyszły rok powinien przynieść pierwsze od czasów kryzysu Lehman Brothers podwyżki stóp procentowych przez amerykańską Rezerwę Federalną. W zasadzie teraz wszystko rozbija się nie o to, czy i kiedy, ale w jakim stopniu polityka monetarna zostanie zaostrzona na przestrzeni najbliższych kilku lat.

Marek Rogalski

Kiedyś musiało do tego dojść. Historycy powiedzą, że to i tak był dość długi okres. A inwestorzy operujący na rynkach akcji najpewniej będą narzekać, bo wyższe stopy procentowe w USA mogą oznaczać zakończenie lub przynajmniej większą korektę kilkuletniej hossy na Wall Street. Dała ona zarobić krocie, chociaż tym razem warszawski rynek na tym nie skorzystał. Powodów było wiele, zarówno w kraju (słabość spółek, gorsze wyniki z gospodarki i wreszcie zamieszanie wokół OFE), jak i za granicą (indeks MSCI grupujący giełdy rynków wschodzących przed długi okres pozostawał słaby).

Kiedy Janet Yellen obejmowała swój urząd po Benie Bernanke, na rynku mówiono, że jest większym „gołębiem” niż poprzedni szef Systemu Rezerwy Federalnej. Zresztą przez lata była jego zastępcą i mózgiem wielkiej operacji taniego pieniądza, dzięki której FED ocalił w 2009 r. świat – ten finansowy… Pierwsze miesiące jej urzędowania to potwierdziły, choć tutaj FED miał świetną wymówkę w postaci bardzo ...

Artykuł jest płatny. Aby uzyskać dostęp można:

  • zalogować się na swoje konto, jeśli wcześniej dokonano zakupu (w tym prenumeraty),
  • wykupić dostęp do pojedynczego artykułu: SMS, cena 5 zł netto (6,15 zł brutto) - kup artykuł
  • wykupić dostęp do całego wydania pisma, w którym jest ten artykuł: SMS, cena 19 zł netto (23,37 zł brutto) - kup całe wydanie,
  • zaprenumerować pismo, aby uzyskać dostęp do wydań bieżących i wszystkich archiwalnych: wejdź na aleBank.pl/sklep.

Uwaga:

  • zalogowanym użytkownikom, podczas wpisywania kodu, zakup zostanie przypisany i zapamiętany do wykorzystania w przyszłości,
  • wpisanie kodu bez zalogowania spowoduje przyznanie uprawnień dostępu do artykułu/wydania na 24 godziny (lub krócej w przypadku wyczyszczenia plików Cookies).

Komunikat dla uczestników Programu Wiedza online:

  • bezpłatny dostęp do artykułu wymaga zalogowania się na konto typu BANKOWIEC, STUDENT lub NAUCZYCIEL AKADEMICKI

Udostępnij artykuł: