Żywność podbija inflację

Komentarze ekspertów

Sonia Buchholtz
Sonia Buchholtz Fot. Konfederacja Lewiatan

Nie ma potrzeby zmieniać poziomu stóp procentowych na najbliższym posiedzeniu Rady Polityki Pieniężnej.

Nie ma potrzeby zmieniać poziomu stóp procentowych na najbliższym posiedzeniu Rady Polityki Pieniężnej. #inflacja #GUS #ceny #StopyProcentowe #RPP @LewiatanTweets

W świetle piątkowego komunikatu GUS, w maju 2019 inflacja (CPI) wyniosła 2,4% r/r i 0,2% m/m. Oznacza to korektę dynamiki cen w ujęciu rocznym o 0,1 pkt proc. w górę w stosunku do szybkiego szacunku z początku miesiąca. Znajdujemy się zatem blisko celu inflacyjnego RPP 2,5%. Jest to jednoznaczny sygnał, że nie ma potrzeby korygować poziomu stóp procentowych na najbliższym posiedzeniu RPP. Dokładnie z naszymi przewidywaniami, najsilniejszy wpływ na zmiany inflacji miał wzrost cen warzyw, mięsa oraz paliw.

Czytaj także: To jeszcze nie koniec wzrostu inflacji >>>

Największa kategoria w koszyku – żywność i napoje bezalkoholowe – odnotowała dynamikę 5% r/r i 1,4% m/m. Wyraźne wzrosty cen stały się udziałem pieczywa (9,8% r/r, 0,3% m/m) oraz mąki (odpowiednio 9% r/r i 1,5% m/m). Należy oczekiwać, że te produkty będą dalej drożeć. Sprawdziły się nasze prognozy sygnalizujące wzrost cen mięs (6,2% r/r, 1,9% m/m), za które odpowiada przede wszystkim wieprzowina (12,1% r/r i 4,1% m/m), a w ślad za nią wędliny (5,0% r/r i 1,7% m/m). W perspektywie miesiąca silny wzrost cen dotknął ryby (1,7% m/m), które prawdopodobnie należy przypisywać po części skutkom przeławiania, po części – rosnącemu popytowi krzyżowemu (zdrowsza alternatywa wieprzowiny). Na tym tle relatywnie stabilne pozostały produkty mleczne (0,2% r/r, 0,5% m/m) – chociaż już niekoniecznie jaja (1,4% m/m).

Widoczny wzrost cen warzyw

Wzbudzające sensację doniesienia prasowe o wzroście cen warzyw i owoców tylko częściowo znalazły odzwierciedlenie w danych GUS. Wzrost cen warzyw jest w istocie bardzo widoczny (22,6% r/r i 4,2% m/m), ale już niekoniecznie w przypadku owoców (spadek o 8% r/r i wzrost 1,8 m/m). Innymi słowy, konsumenci najprawdopodobniej przeceniają rolę tych dóbr w koszyku GUS. Dość naturalną konsekwencją są wyższe ceny soków owocowych i warzywnych (1,1% r/r oraz 2 m/m), co jednak powinno mieć miejsce z większym opóźnieniem.

W przypadku drugiej największej kategorii Użytkowanie mieszkania… bardzo silny wzrost cen odnotowała usługa wywozu śmieci (18,6% r/r i 1,7% m/m), która odgrywa jednak relatywnie niewielką rolę w koszyku GUS. Spośród źródeł energii zwraca uwagę utrzymanie cen energii elektrycznej (-5,8% r/r, bz. m/m). Epopeja wokół cen energii znajduje jednak powoli zakończenie, i ceny energii docelowo będą rosnąć – chociaż nie w kolejnych miesiącach. Droższe niż przed miesiącem są paliwa do prywatnych środków – drożeją (1,3%) za co w większym stopniu odpowiada benzyna (1,7%) i gaz (2,3%). Spadki na globalnych rynkach nie znajdują przełożenia na ceny na dystrybutorach.

Źródło: ISBnews
Udostępnij artykuł: